Modrá fľaša kávy

Ľavá ruka drží Luckin Coffee, pravá ruka Blue Bottle Coffee-Dayun Capital ide stále ďalej a ďalej na ceste „pitia“ kávy.

23. apríla Nestlé Group oficiálne oznámila, že súhlasila s predajom Blue Bottle Coffee spoločnosti Dayun Capital. Transakcia ešte musí spĺňať zvyčajné uzatváracie podmienky a očakáva sa, že bude dokončená v prvej polovici roku 2026.

Tým sa konečne naplnili klebety o akvizícii. To znamená, že po akvizícii „Jablko kávového sveta“ na viac ako sedem rokov sa Nestlé konečne lúči s Blue Bottle Coffee; okrem toho to tiež znamená, že Blue Bottle Coffee, ktorá sleduje špičkovú-cestu špeciálnej kávy, a Luckin Coffee, ktorá má viac ako 30 000 obchodov, budú mať teraz spoločného „vlastníka“.

Prečo Nestlé „nechalo ísť“ a prečo si finančný podporovateľ za Luckin Coffee obľúbil Blue Bottle Coffee? A aký dopad to môže mať na kávový priemysel? Poďme sa na to pozrieť bližšie.

Podrobnosti o akvizícii

Nestlé Group zverejnila túto správu vo svojej finančnej správe za prvý štvrťrok 2026, ktorá bola zverejnená dnes. Spoločnosť uviedla, že prebieha optimalizácia portfólia vrátane dosiahnutia dohody o predaji kávy Blue Bottle Coffee. Konkrétne, Nestlé Group súhlasila s predajom Blue Bottle Coffee spoločnosti Centurium Capital. Transakcia stále podlieha obvyklým podmienkam uzavretia a očakáva sa, že bude dokončená v prvej polovici roku 2026.

Generálny riaditeľ Nestlé Group Philipp Navratil dnes povedal, že vybudovanie úspešného obchodného portfólia je jednou z kľúčových priorít Nestlé. V prvom štvrťroku skupina pokročila v predaji aktív Nestlé Waters, prémiových nápojov a aktív VMS (vitamíny, minerály a doplnky). "Okrem toho sme dnes ráno oznámili, že sme dosiahli dohodu o predaji kávy Blue Bottle Coffee," zdôraznil s tým, že toto všetko je založené na dôslednom vykonávaní.

Pred týmto oficiálnym oznámením už dlho v tomto odvetví kolovali správy o tom, že Centurium Capital získa Blue Bottle Coffee. 4. marca LatePost citoval „informovaný zdroj“, podľa ktorého Centurium Capital vyhralo ponuku na Blue Bottle Coffee a chystá sa dokončiť obchod s Nestlé; Bloomberg tiež citoval „informovaný zdroj“, ktorý odhaľuje, že Centurium Capital intenzívne rokuje o získaní Blue Bottle Coffee od Nestlé a v súčasnosti dokončuje podrobnosti transakcie pre Blue Bottle Coffee, vrátane jej praženia a maloobchodného podnikania. 36Kr a Caixin oznámili, že Nestlé pôvodne zamýšľalo predať všetky svoje akcie za 700 miliónov dolárov, zatiaľ čo Centurium Capital ju úplne získalo za menej ako 40 miliónov dolárov. Nikkei Asia citovala „informovaný zdroj“, ktorý uviedol, že Luckin Coffee a Blue Bottle Coffee v súčasnosti neplánujú zlúčenie a obe značky budú fungovať nezávisle.

Nestlé prvýkrát oznámilo plán predať tento podnik vlani v decembri. V tom čase agentúra Reuters citovala tri „informované zdroje“, ktoré odhalili, že Nestlé spolupracuje s Morgan Stanley na posúdení rôznych možností pre svoj reťazec Blue Bottle Coffee, vrátane potenciálneho predaja. Nestlé sa môže rozhodnúť predať obchod a zároveň si ponechať duševné vlastníctvo značky, aby mohla pokračovať v predaji súvisiacich produktov.

V tom čase agentúra Reuters citovala „zdroje“, ktoré tvrdili, že očakávaná predajná cena bude nižšia ako hodnota 700 miliónov dolárov. Bloomberg tiež citoval „informované zdroje“, ktoré odhaľujú, že Centurium Capital a Luckin hodnotili viaceré značky kaviarenských reťazcov ako potenciálne akvizičné ciele, vrátane Blue Bottle Coffee, Costa Coffee a prevádzkovateľa % Arabica v Číne.

Strany

Centurium Capital ako kupujúci v tejto transakcii založil v roku 2017 Li Hui a zameriava sa na investície v sektore zdravotníctva, technológií, spotrebiteľov a podnikových služieb. Podľa investičnej mapy zobrazenej na jej oficiálnej webovej stránke jej portfólio zahŕňa spotrebiteľské značky ako Luckin Coffee, Kidswant a LOHO Optical, ako aj technologické spoločnosti ako Xpeng Motors, Seyond a Jura Mart. V sektore zdravotníctva investovala do spoločností ako Taibang Bio a Yinno Pharmaceuticals.

Keď sa pozrieme na investičné portfólio Centurium Capital, jeho najznámejšou-investíciou je Luckin Coffee. V roku 2018, po vedení dvoch kôl financovania, sa Centurium Capital stalo najväčším externým investorom Luckin Coffee. V júni 2020 bola Luckin Coffee vyradená z NASDAQ kvôli škandálu s finančnými podvodmi. Centurium Capital zvýšilo svoju investíciu dvakrát v rokoch 2021 a 2022 a stalo sa kontrolným akcionárom Luckin Coffee.

S podporou Centurium Capital prešla Luckin Coffee veľkou reštrukturalizáciou a jej výkonnosť sa do roku 2022 výrazne zlepšila aj napriek pandémii. V máji 2025 sa predseda Centurium Capital Li Hui vrátil do predstavenstva Luckin Coffee a prevzal pozíciu predsedu. Odteraz Centurium Capital a jej zakladateľ Li Hui spoločne vlastnia 23,28 % akcií Luckin Coffee.

Nedávno zverejnená finančná správa Luckin Coffee za rok 2025 ukazuje, že ku koncu štvrtého štvrťroka sa Luckin Coffee stala značkou kaviarenského reťazca s najväčším počtom obchodov v Číne, celkovo 31 048 obchodov (s viac ako 20 000 priamo prevádzkovanými obchodmi). Za celý rok 2025 boli celkové čisté príjmy Luckin Coffee 49,288 miliárd juanov, čo predstavuje medziročný-medzi-ročný nárast o 43,0 %; čistý zisk bol 3,6 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný-v-ročný nárast o 21,6 %.

Pre Nestlé, ktoré v posledných rokoch zaznamenalo spomalený rast, je tento predaj súčasťou širšieho strategického hodnotenia vedeného novým generálnym riaditeľom Philippom Navratilom, ktorého cieľom je zefektívniť portfólio spoločnosti a ukončiť prevádzku fyzických maloobchodných predajní.

Navrátil uviedol, že ak má Nestlé urýchliť rast, musí sa zamerať na svoje víťazné produktové portfólio, konkrétne kávu, starostlivosť o domáce zvieratá, výživu a jedlo a občerstvenie ako štyri piliere. Spomenul, že Nestlé bude priebežne prehodnocovať menšie-základné aktíva, aby hľadala príležitosti na zjednodušenie podnikania a uvoľnenie hodnoty.

Nedávno spoločnosť Nestlé postupne oznámila spustenie obchodných hodnotení, vrátane veľkoobchodného{0}}trhu VMS (vitamíny, minerály a doplnky), obchodu s vodou (vrátane Perrier a San Pellegrino) a ďalších značiek. Nestlé tiež uviedla, že intenzívne rokuje so spoločnosťou Froneri o predaji svojho zostávajúceho obchodu so zmrzlinou.

"Chceme rásť rýchlejšie ako trh vo všetkých oblastiach, a ak sa nám dlhodobo nepodarí získať podiel na trhu, tieto podniky prehodnotíme," povedal Navrátil. Je zrejmé, že podnikanie v kaviarňach sa stáva čoraz konkurencieschopnejším, čo spadá do rozsahu, v ktorom má Nestlé problém získať podiel na trhu. Okrem toho budú výnosy z predaja aktív použité aj na zníženie dlhu Nestlé.

Blue Bottle Coffee založil James Freeman v Kalifornii v roku 2002, pričom prvý obchod otvoril v roku 2005. Táto značka reťazca s pôvodom v USA bola opísaná ako „Apple of Coffee“, pričom sa zameriava na čerstvo pražené špeciálne kávové zrná, lokalizované priestory „jeden obchod, jedna identita“ a ceny sú vyššie ako u väčšiny značiek vrátane Starbucks.

Nestlé získala 68% podiel v Blue Bottle Coffee v roku 2017 za približne 425 miliónov dolárov (približne 2,931 miliardy RMB). Uvádza sa, že o túto akvizíciu sa spoločnosť Blue Bottle aktívne nesnažila, ale namiesto toho ju inicioval vtedajší generálny riaditeľ Nestlé Mark Schneider, ktorý uviedol, že akvizícia zdôraznila zameranie Nestlé na investovanie do-kategórií s vysokým rastom a na udržanie kroku so spotrebiteľskými trendmi.

„V Nestlé nie je nikto, kto by vyvíjal tlak na našu značku, produkty, obstarávanie alebo vedenie-Blue Bottle Coffee je úplne nezávislá značka zhora nadol,“ povedal Karl Strovink, globálny generálny riaditeľ spoločnosti Blue Bottle Coffee. Na začiatku akvizície mala Blue Bottle Coffee asi 50 predajní a o viac ako sedem rokov neskôr sa počet predajní udržal len okolo 100.

V porovnaní s „pomalým“ tempom otvárania obchodov obchod so spotrebným tovarom Blue Bottle Coffee veľmi dobre spolupracuje s Nestlé. Už v roku 2022 uviedla spoločnosť Blue Bottle Coffee na trh Craft Instant Espresso, prvý instantný espresso produkt značky vyrobený zo špeciálnych zŕn. Nedávno spoločnosť Blue Bottle Coffee rozšírila spoluprácu so značkou kávy Nestlé Nespresso uvedením kapsulovej kávy.

Na čínskom trhu otvorila spoločnosť Blue Bottle Coffee svoj prvý obchod v pevninskej Číne začiatkom roku 2022 a v súčasnosti má dva obchodné segmenty: obchody a elektronický-obchod. Blue Bottle Coffee má teraz 16 obchodov v pevninskej Číne, v mestách Šanghaj, Shenzhen a Hangzhou.

Káva Blue Bottle Coffee zostala aj v Číne veľmi nezávislá a dokázala si určiť svoje vlastné tempo otvárania predajní, sortiment produktov a personálne stretnutia. Napríklad minulý rok spoločnosť vymenovala Chen Yixiang za svojho druhého generálneho riaditeľa pre Čínu, ktorý nepochádza zo systému Nestlé, ale väčšinu svojej kariéry strávil v priemysle krásy a starostlivosti o pleť; prvý čínsky šéf spoločnosti predtým pracoval v Starbucks.

„Naša opatrná expanzia v Číne odráža filozofiu Blue Bottle Coffee: každá kaviareň by mala ponúkať úžasný zážitok založený na vynikajúcom remeselnom spracovaní, vrelej pohostinnosti a výnimočnom dizajne,“ vysvetlil Karl Strovink, globálny generálny riaditeľ Blue Bottle Coffee, minulý rok prístup spoločnosti k tempu otvárania predajní v Číne.

Nedávno pri diskusii o budúcom raste Strovink tiež uviedol, že globálna expanzia kaviarní sa v budúcnosti stane dôležitým strategickým smerom a zdôraznil, že rast spoločnosti bude prebiehať opatrne a plánovane. Povedal, že každá nová otvorená kaviareň je záväzkom pre tím, pôvodných partnerov a komunitu; spoločnosť je odhodlaná poskytovať konzistentný a humanizovaný zážitok z kávy bez kompromisov v oblasti kvality alebo podstaty značky.

V súčasnosti Blue Bottle Coffee stále potrebuje „finančnú podporu“. Predtým spoločnosť 36Kr citovala informácie z „informovaného zdroja“, v ktorých sa uvádzalo, že k 30. júnu 2025 boli príjmy spoločnosti Blue Bottle Coffee za posledných 12 mesiacov približne 250 miliónov USD, pričom USA prispeli približne 150 miliónmi USD a ázijsko{9}}tichomorský región približne 100 miliónmi USD; Spoločnosť Blue Bottle Coffee očakáva, že ziskovosť dosiahne do roku 2026.

Xiaoshidai sa z priemyselných zdrojov dozvedel, že vyhlásenie o stratách je pravdivé.

Komentujte

Pokiaľ ide o vyššie uvedenú transakciu, vedúci odborník z odvetvia povedal spoločnosti Xiaoshidai, že dokončenie tejto transakcie by sa nemohlo uskutočniť bez sprostredkovania a vedenia vedúcich predstaviteľov Nestlé v Číne. Ako najväčší investor Luckin Coffee sa akvizícia Dazheng Capital tentoraz zamerala najmä na niekoľko aspektov vrátane výhod dodávateľského reťazca, párovania značiek, zámorských platforiem a synergie v odvetví.

Po prvé, Luckin Coffee a Blue Bottle Coffee majú relatívne pevné základy dodávateľského reťazca. Obe strany sa môžu navzájom dopĺňať a zlepšovať pri obstarávaní surovín, výrobe a pražení, kontrole kvality a distribúcii logistiky, pričom spoločne využívajú výhody dodávateľského reťazca.

Po druhé, masové{0}}postavenie Luckin Coffee na trhu a špičkové{1}}postavenie butiku Blue Bottle Coffee môžu vytvoriť kombináciu vysokej-nízkej značky, ktorá pokrýva bohatšiu škálu scenárov spotreby kávy.

Po tretie, využitie medzinárodného vplyvu značky Blue Bottle Coffee môže poskytnúť podporu pre Luckin Coffee, ktorá je stále vo fáze globálnej expanzie, a vybudovať konkurencieschopnejšiu zámorskú platformu.

Napokon sa tieto dve značky môžu navzájom podporovať v prevádzke, digitalizácii a aspektoch dodávateľského reťazca, čím dosahujú vyššiu efektivitu a nákladovo -optimalizovanú odvetvovú synergiu.

Nathanael Lim, Insight Manager pre ázijský{0}}pacifický nápojový priemysel v spoločnosti Euromonitor International, je presvedčený, že cieľom plánu Dachen Capital na získanie Blue Bottle Coffee je upevniť svoju dominanciu na trhu s kávou a zabrániť konkurentom ohrozovať Luckin Coffee. Odráža to aj pokračujúce úsilie Dachen Capital vstúpiť na-trh vyššej kategórie po tom, čo sa mu v roku 2025 nepodarilo získať Starbucks China.

„Dohoda pomôže spoločnosti Luckin urýchliť implementáciu stratégie inovácie zameranej na{0}}náročných spotrebiteľov a zároveň využije silnú základňu Blue Bottle Coffee na americkom trhu na podporu expanzie do zámoria,“ zdôraznil Nathanael. Zároveň môže Blue Bottle Coffee využiť Luckin na expanziu v Číne a juhovýchodnej Ázii a osloviť špičkových-spotrebiteľov prostredníctvom nových kanálov. Partnerstvo vytvorí konkurenčné prostredie proti Starbucks v sektore špeciálnej kávy. V nasledujúcich 3-5 rokoch prejde kávový priemysel v Číne a na celom svete hlbšou konsolidáciou. Spoločnosti so silnou finančnou podporou budú mať v budúcnosti konkurenčnú výhodu.

Údaje Euromonitor International ukazujú, že do roku 2025 dosiahne veľkosť celosvetového trhu reťazcov špecializovaných obchodov s kávou a čajom 113,4 bilióna dolárov, pričom veľkosť čínskeho trhu dosiahne 21,4 bilióna dolárov.

V súvislosti s touto transakciou Wang Zhendong, predseda Shanghai Feiyue Investment Management Co., Ltd., zdôraznil: „Aby sme skutočne pochopili, prečo Dachen Capital investuje do-kvalitnej kávy, je potrebné vziať do úvahy najnovšie finančné výsledky Luckin Coffee.“

Luckin Coffee nedávno zverejnila svoju finančnú správu, ktorá ukazuje, že za celý rok a štvrtý štvrťrok 2025 jej náklady na doručenie dosiahli 6,8787 miliardy juanov a 1,6309 miliardy juanov, čo je nárast o 143,8 % a 94,5 % v porovnaní s 2,8211 miliardami juanov a 8438,7 milióna za 2 štvrtého štvrťroka 2025. Čistý príjem Luckin Coffee sa medziročne zvýšil o 32,9 %-{10}}na 12,777 miliárd juanov, no čistý zisk sa medziročne znížil-o 39 %-na 518 miliónov juanov. Z tohto pohľadu minuloročná vojna s donáškou jedla výrazne zvýšila vstupné náklady Luckin Coffee a narušila aj jej ziskovú maržu.

V súčasnosti sa konkurencia na čínskom trhu s kávou stále zintenzívňuje. "Každý hovorí, že čínsky trh s kávou je veľmi dobrý trh, ale je to aj mimoriadne konkurenčný trh. Každý rok sa objavia nové faktory, ktoré spúšťajú nové kolo súťaže, či už ide o nový model, nový produkt alebo nového hráča. Vrátane tohtoročnej vojny s donáškou potravín to prinieslo šok na celý trh," povedal Li Hui v novembrovom rozhovore pre China Entrepreneur.

Luckin Coffee v súčasnosti zrýchľuje svoju expanziu do zámoria. Finančná správa za rok 2025 ukazuje, že do konca štvrtého štvrťroka mala Luckin Coffee v Singapure viac ako 80 obchodov; v Spojených štátoch Luckin Coffee otvorila do konca minulého roka 9 obchodov. Wang Zhendong uviedol: "V Spojených štátoch je pokrok Luckin Coffee pomalý a zatiaľ sa skutočne neosvedčil."

"Luckinove aktuálne finančné údaje, tempo expanzie a ďalšie ukazovatele výkonnosti naznačujú, že vstupuje do fázy, ktorá si vyžaduje štrukturálne úpravy," povedal Wang Zhendong. V minulosti sa Luckin Coffee usilovala o veľký rozsah a vpred sa bude viac zameriavať na dosahovanie ziskov a{1}}vysokokvalitný rozvoj, čo znamená, že bude potrebovať produkty s vyššou pridanou hodnotou-a prémiové značky ako podporu. „Tretí priestor“, ktorý sa kedysi považoval za záťaž počas fázy cenovej súťaže, by sa v budúcnosti mohol potenciálne stať konkurenčnou výhodou. Blue Bottle Coffee má vplyv na svetový trh so špeciálnou kávou a teší sa relatívne priateľskému oceneniu, čo môže pomôcť doplniť nedostatky Luckin Coffee v oblasti špičkových-zážitkov a tónu značky.

V budúcnosti to realizáciou tejto transakcie prinesie vplyv aj na čínsky kávový priemysel.

Zasvätenec kávového priemyslu z Guangzhou dnes povedal Xiao Shi Dai, že hoci je čínsky trh s kávou v posledných rokoch veľmi živý, ešte si nevytvoril široko uznávanú kávovú kultúru. Očakáva sa, že na základe kultúrnej akumulácie Blue Bottle Coffee vyplní túto medzeru a podporí hladšiu globalizáciu čínskeho obchodného modelu s kávou. Z pohľadu dodávateľského reťazca má Blue Bottle Coffee vplyv na globálnom trhu so špeciálnymi kávami. Očakáva sa, že s využitím svojho systému dodávateľského reťazca pomôže čínskej špeciálnej káve Yunnan skutočne dostať sa do sveta.

Pokiaľ ide o kávu Blue Bottle Coffee, odborník na kávu z Guangzhou poukázal na to, že hoci Blue Bottle Coffee v súčasnosti funguje so stratou, trh stále uznáva jej potenciál v hodnote značky a schopnosti dodávateľského reťazca. Ako DaZheng Capital zlepšuje efektivitu prevádzky predajne a kontroluje náklady bez poškodenia tónu značky, bude kľúčom k dosiahnutiu cieľov ziskovosti Blue Bottle Coffee. Čo sa týka čínskeho trhu, Blue Bottle Coffee predtým rozširovala obchody opatrne. S podporou spoločnosti DaZheng Capital bude ďalej prenikať na čínsky trh s prvotriednou kávou-. Zachovanie skúseností, ktoré Blue Bottle Coffee neustále zdôrazňuje, pri ďalšom rozširovaní však bude výzvou.

Xiao Shi Dai si všimol, že téma „vypitia“ kávy Blue Bottle Coffee zo strany Luckinho hlavného akcionára nedávno vyvolala búrlivé diskusie medzi spotrebiteľmi. Na sociálnych sieťach niektorí používatelia žartovali: "Zníži Luckin ceny Blue Bottle?" "Pripravuje sa Blue Bottle na predaj mliečneho čaju?" "Budú fazuľa štandardizované?" "To je v poriadku, stále je to Modrá fľaša"; zatiaľ čo iní sa po akvizícii obávali „zníženia nákladov, poklesu kvality, otvárania obchodov všade“, „opäť šialeného franšízingu“, „pri pohľade na moje poháre Blue Bottle na stole mi to už nepripadá tak zvláštne.“

V skutočnosti sa skepticizmus spotrebiteľov objavil aj vtedy, keď Nestlé získalo Blue Bottle Coffee. V tom čase sa objavovali tvrdenia, že kým Nestlé bude mať „úžitok“ z Blue Bottle, reputácia Blue Bottle by mohla byť poškodená, pretože Nestlé je známe tým, že predáva instantnú kávu na masovom trhu, čo je úplne iná cesta ako špičková-cesta špeciálnych kaviarní.

Výkonný riaditeľ spoločnosti Blue Bottle Coffee Bryan Meehan v tejto súvislosti povedal: „Nemôžete sa rozhodnúť, ako budete viesť svoj podnik len preto, že sa obávate toho, čo si myslia ostatní; musíte veriť tomu, čo robíte, to je jediný spôsob. A ja viem, aká bude naša budúcnosť, naši zákazníci nie.“